葡萄牙家庭负债水平在2026年初继续上升，延续了自2025年第四季度以来的增长趋势。根据 Banco de Portugal 最新公布的数据，葡萄牙居民债务占可支配收入比例已升至71.5%，意味着家庭每获得100欧元可支配收入，就背负71.5欧元债务。这也显示，过去多年持续进行的“去杠杆化”趋势已经出现逆转。

数据显示，今年第一季度，葡萄牙居民总体负债率达到71.5%，高于去年同期的69.65%，也高于2025年第四季度的71.02%。相关债务统计不仅涵盖普通家庭，也包括个体经营者以及为家庭服务的非营利机构。

分析指出，当前负债回升主要受到住房贷款增长推动。 Banco de Portugal 行长阿尔瓦罗·桑托斯·佩雷拉（Álvaro Santos Pereira）此前曾警告，房地产价格上涨以及住房贷款快速增加，正在促使葡萄牙家庭重新扩大负债规模，从而结束此前数年的下降趋势。

从绝对金额来看，截至今年3月底，葡萄牙居民债务总额达到1768亿欧元，比去年同期增加138亿欧元，相当于国内生产总值（GDP）的56.79%。这一比例同样高于2025年第一季度的55.54%，也高于去年第四季度的56.54%。

虽然目前的债务水平仍明显低于2013年金融危机期间创下的92.9%峰值，但过去一年半以来，居民债务占GDP比例重新上升，已经引发金融监管机构关注。

若单独观察今年3月的数据，居民债务同比增长8.7%，较2月进一步增加0.1个百分点。其中，住房贷款增长最为明显，同比升幅达到10.1%。

市场人士指出，在葡萄牙房价持续高企、购房需求仍然旺盛的背景下，越来越多家庭不得不依赖长期贷款进入房地产市场。与此同时，生活成本压力和利率环境变化，也使不少家庭可支配资金进一步缩减。

金融分析人士认为，如果房地产价格继续攀升，而居民收入增长无法同步提升，葡萄牙家庭债务负担未来可能进一步加重。

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